醫藥板塊全線飄紅 哪些細分賽道更受市場歡迎？

市場回調中，醫藥板塊“霸屏”漲幅榜。

11月14日，A股三大指數高開低走全線收跌，而醫藥板塊表現搶眼領漲兩市。值得一提的是，細分板塊方面，線下藥店、醫療設備、中藥、保健品、醫藥流通、醫療耗材、原料藥、疫苗等細分板塊出現全線收紅。

對于醫藥板塊的全線上行，市場人士分析稱：“一方面，醫藥板塊對政策是比較敏感的，因此隨著防疫措施的優化和冬季流感流行風險，以及高血壓診斷標準下調，將進一步刺激醫療消費的需求。”

“另一方面，前期無論是剛性還是消費的就醫需求，有一定程度被延遲的情況。但醫療服務的就診需求不會消失，因此隨著政策面的改善，被積壓的需求也有望在今年四季度開始得到充分釋放。”分析人士指出。

醫藥板塊全線飄紅

截至11月14日收盤，上證綜指跌0.13%，報3083.4點;深證成指跌0.24%，報11113.46點;創業板指跌1.25%，報2375.21點。

不過，雖然各大指數均出現下行，但盤面上并不缺乏熱點。例如，醫藥板塊全天表現強勢，Wind醫藥指數(CN6046)大漲3.56%。同時，申萬三級行業分類下，醫藥細分板塊普漲格局明顯，全線飄紅。

對于醫藥板塊的強勢，市場人士分析稱主要是政策、估值、業績預期等多方面因素共同刺激所致。

政策面上，德邦基金基金經理黎瑩表示，醫藥板塊對政策是比較敏感的，而近期接連出臺了幾項醫療相關政策，如防疫政策的優化、高血壓診斷標準下調等。

11月11日，國務院聯防聯控機制綜合組發布《關于進一步優化新冠肺炎疫情防控措施科學精準做好防控工作的通知》，公布進一步優化防控工作的二十條措施。會議要求加快提高疫苗加強免疫接種覆蓋率，同時加快新冠肺炎治療相關藥物儲備，并重視發揮中醫藥的獨特優勢等。

此外，11月13日上午，《中國高血壓臨床實踐指南》發布，新版指南作出了重要調整，推薦將我國成人高血壓的診斷界值由收縮壓≥140mmHg和/或舒張壓≥90mmHg下調至收縮壓≥130mmHg和/或舒張壓≥80mmHg。

“隨著診斷標準下調，高血壓患者數或新增2.5億，利好醫療設備板塊。”德邦基金稱。

估值方面，黎瑩表示，過去一年多受藥品集采政策的影響，醫藥板塊的表現比較低迷。而投資中，估值和成長的匹配度很重要。“醫藥行業已經跌了1年多，當前低位的估值并不多見，可以說估值正處在最近十年的低位，同時機構持倉也在低位。”

需求方面，上海證券研報指出，愈加精準防疫的背后，需要有效疫苗、口服藥以及基礎醫療設備作為支撐。

“前期國內局部疫情反復，醫療服務板塊內公司受到不同程度的限制，線下診療完成難度較大。因此無論是剛性還是消費的就醫需求，一定程度被延遲。但醫療服務的就診需求不會消失，政策驅使下，被積壓的需求有望在今年四季度開始得到充分釋放。”華安證券研報進一步指出。

分析稱“未來1-2年醫藥行業選股比選賽道更重要”

政策驅動下，將帶來哪些投資機會呢?

對此，國金證券醫療首席分析師袁維表示，總的來說，醫療板塊在業績預期和集采控費政策預期方面，已經呈現雙重觸底回升局面，持續性行情可期。

“不過，醫療板塊結構上行業分布相對分散，因此選股因素在未來1-2年，將發揮比過去數年更為重要的作用，選股比選賽道更重要。”袁維稱。

具體到細分行業方面，醫療器械、醫療服務、疫苗、中藥、藥店等細分，均是機構看好的方向。

其中，醫療器械方面，袁維指出，此次優化疫情防控工作的通知中，明確未來將加強醫療資源建設，加強急救藥品和醫療設備的儲備，因此預計呼吸機、監護儀、超聲、CT等抗疫相關設備需求有望被進一步拉動。

“同時，體外診斷板塊方面，檢驗作為患者就診流程中的前置部分，檢測量有望迎來持續修復，伴隨診斷等品類有望迎來恢復性增長。”袁維表示。

華安證券指出，診療、治療端，呼吸機、制氧機仍是基礎病較多者重要保障之一，相關標的包括邁瑞醫療(300760)、魚躍醫療(002223)、關好醫療(301363)、怡和嘉業(301367)、可孚醫療(301087)等。

藥品方面，袁維稱，感冒類藥品銷售確定性提高，疊加四季度銷售旺季，看好相關企業業績放量。

中信證券研報指出，冬季季節隨著防控政策邊際變化帶動的社會流動增加，流感復蘇概率增大，冬季將面臨流感新冠疊加流行的風險。

中信證券表示，預計隨著疫情防控措施更加科學化、精準化，中西醫結合仍將是應對疫情的重要方式，新冠小分子口服藥和新冠相關中藥，將是未來新冠防控重要保障。

華安證券研報顯示，2021年感冒中成藥市場份額達10%以上的上市公司，包括華潤三九(000999)和以嶺藥業(002603)。

醫療服務方面，袁維認為，隨著線下診療有望加速復蘇，考慮2021年下半年以來多家公司業績基數較低，可關注板塊整體修復機會。

民生證券研報指出，政策優化有望帶來供給和需求側的雙重改善，有利于醫院診療、零售藥店、可選消費、醫藥制造業的快速恢復。

“配置組合方面，成長上，投資者可關注藥石科技、金斯瑞生物科技、聚光科技等。穩健組合包括華潤三九、普洛藥業、國際醫學等。彈性組合則是亨迪藥業、新華制藥、濟川藥業等。”民生證券表示。

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